Az, hogy jóval rosszabb lett a harmadik negyedéves GDP a vártnál, azt jelenti, hogy idén alig lesz, ha lesz egyáltalán növekedés. De a rosszabb az, hogy mindez a 2025-ös előrejelzéseket is átírja.
A részletes negyedéves GDP-adatokra még várni kell, de a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) előzetes adatközlése alapján 2024 harmadik negyedévében 0,7 százalékos negyedéves csökkenést mutat a magyar gazdaság.
Az elmúlt kilenc negyedévből hatban sajnos csökkent a reál GDP Magyarországon.
Ez ráadásul most egy olyan időszak volt, amikor a hagyományos ágazatok, vagyis az ipar, az építőipar és a mezőgazdaság is nagyon rossz trendeket mutatott, amin túl sokat a jobban teljesítő szolgáltatások sem tudtak szépíteni.
A várt következmények nem is maradtak el, az elemzők gyorskommentárjaikban csalódottságuknak adtak hangot, az amúgy is gyengülő pályán levő forint pedig már 405-406 forintos mélységig zuhant az euróval szemben.
Az árfolyam specialitása, hogy kicsit keverednek az irányok, hiszen a mélység és a zuhanás egyre nagyobb számokkal (emelkedéssel) jellemezhető, de ezt alighanem mindenki érti, a lényeg az, hogy hány forintot is kell adni egy euróért.
Van itt minden, mint a vásárban!
Az okokra talán a leginkább az a találó magyar kifejezés illik, hogy van itt minden, mint a vásárban.
A kormány és a kormánypárti értékelések természetesen főleg a külső okokat hangsúlyozzák.
Gyenge európai konjunktúra, eszkalálódó közel-keleti válság, orosz-ukrán háború, amerikai elnökválasztás előtti bizonytalanság. Mindegyik igaz.
Az ellenzéki, vagy kritikus vélemények pedig a magyar elemeket hangsúlyozzák és kritikáikat főleg a nemzetgazdasági miniszternek, vagyis a sokat ötletelő Nagy Mártonnak címezik: széthúzó magyar gazdaságpolitika (kormány kontra jegybank), felesleges politikai konfliktusok miatt elmaradó uniós források, kiszámíthatatlan, túl gyakran változó szabályozási és adózási környezet, a korábbi magas infláció miatt lassan visszatérő fogyasztói és vállalati bizalom. Aligha vitatható, hogy ezekben is van igazság.
Furcsa ingadozás
A magyar gazdaság adataiban mind az egyes makrogazdasági mutatók váltakozásában, mind az idősorokban egy furcsa W alak rajzolódik ki.
Egy adat jó, egy adat rossz, előbbiek közé a külkereskedelem egyenlege, a munkanélküliség, az infláció tartozik, utóbbiak közé a fogyasztás, az ipari termelés, a beruházások és a GDP.
És időben előrehaladva is vannak pozitív és negatív meglepetések, csak most borult a trend, most sajnos a negatív meglepetések kicsit felborították a váltógazdálkodást és elmaradt a pozitív változat.
A gyenge GDP az előzetes adatok és információk közül a gyenge ipari termelési adatok, valamint a pocsék lakossági fogyasztás, illetve Nagy Márton óvatosságra intő nyilatkozata miatt volt előre jelezhető, de tény, hogy a rossz adat így is meglepetést keltett.
Nem vitatható, hogy valóban voltak erős külső okok, így az európai autógyártás, és ebből fakadóan a hazai akkumulátorgyártás problémái, de azért egy kicsit már úgy tűnhetett, hogy Németország kezd kilábalni.
Volt, aki pedig abban bízott, hogy a magyar reálbér-emelkedés miatt talán a háztartások vásárlási hajlandósága végre javul, nem azzal fog a lakosság foglalkozni, hogy visszatöltse a nehéz inflációs években felélt tartalékait, de sajnos úgy tűnik, hogy ez a hatás még fontos.
Így végül sajnos beütött megint a technikai recesszió, vagyis a mostani adat azt is jelenti, hogy két egymást követő negyedévben visszaesett a GDP.
Ágazati trendek
Ha belemegyünk az egyes alágakba, az ipar, különösen a feldolgozóipar, az építőipar, valamint a mezőgazdaság gyenge számait legfeljebb bizonyos szolgáltatások (turizmus) számai javították.
Az pedig már tényleg kafkai abszurd, hogy erre a kormányzat például az Airbnb szigorításával reagálna, amely belemarhat még ebbe a sikeresebb ágazatba is.
Természetesen azt el kell ismerni, hogy a kormány sincs könnyű helyzetben, amikor nagy a hiány és elmaradnak az uniós források, akkor nem könnyű közösségi forrásból élénkíteni, programokat bejelenteni.
Az pedig tényleg csak egy külön pech, hogy éppen abban az ágazatban (elektromos autós átállás) érezhető extra megrekedés a világban, amire a legnagyobb tétet tettük, a legtöbb működőtőkét vonzottuk.
De abban azért lehet bízni, hogy itt azért lesz még felpattanás, magára talál az ágazat, több magyar kapacitásra lesz szükség.
Hogyan tovább innen?
Sikerülhet-e innen berúgni a motort? Minden sikerülhet, de nem lesz könnyű, mert több szempontból is elhúzódhat a felzárkózás újraindulása.
Az uniós források hiánya, a sok geopolitikai kockázat, a gyenge magyar lakossági kereslet és a Magyarországnak fontos országok (például Németország) és iparágak (például autóipar) gyengeségei egyaránt nehézzé teszik a robbanást,
ugyanakkor 2025 – részben a gyenge bázis miatt – sokkal biztatóbb, ott mai tudásunkkal reális a 3 százalékos növekedés.
Ugyanakkor sajnos, ami most történt, egy kicsit ezt is veszélyezteti. Mivel a rossz adat a forintot is gyengíti, még azt az ördögi kört is futnunk kell, hogy
az MNB még óvatosabb lesz a kamatcsökkentésekkel, vagyis a kormányt és annak növekedési céljait továbbra sem tudja segíteni a jegybank.
Innentől nagyon fontos, hogy hamar elismerje mindenki, hogy minden korábbi kormányzati, jegybanki és elemzői becslés megdőlt a 2024-es éves GDP-re. Kérdés, hogy mikor mondja majd ki valamilyen fontos tisztviselő, jegybankelnök, pénzügyminiszter, nemzetgazdasági miniszter, hogy a
reális 2024-es GDP-növekedésben már nem 1,5 százalék, hanem valahol a 0,0-1 százalékos sáv.
Ami eddig „károgásnak” tűnt, most tényleg az lett a reális becslés. Csakhogy értsük a számokat, ahhoz, hogy a gazdaság a remélt legalább 1,5 százalékos növekedést hozza, az utolsó negyedévben 4 százaléknál nagyobb növekedésre lenne szükség, a növekedés talán meglesz, de ekkora – a fent felsorolt külső és belső körülmények mellett – aligha.
A harmadik negyedéves GDP-adat teljesen átírja a modelleket, most mindenki számol, excel-táblák felett ül, aztán majd a rendszer kiköp egy 0,5-0,7 százalékos növekedést. Nem öröm, de 2024 tényleg elment, egy kicsit már előre kellene nézni, 2025 jobb lehet, de a mai tudásunk alapján egy kicsit az is nehezebb évnek tűnik, mint tűnt akár tegnapelőtt. Pedig nagyon ránk férne már egy igazán jó év.
