Bár az első félév pénzügyi eredményeire rányomta a bélyegét a forint erősödése, a Richter Gedeon Nyrt. alapfolyamatai a várakozásoknak megfelelően, stabilan fejlődnek. A vállalat a devizahatásoktól megtisztítva növelni tudta jövedelmezőségét, miközben végrehajtotta a hatóanyag-gyártás stratégiai összevonását. Bár az alaptevékenység stabil, a cég nyit a fogyasztószerek piaca felé is a jövőben.
A Richter legfrissebb első féléves gyorsjelentésének értékelésekor az első és legszembetűnőbb tényező a kedvezőtlen árfolyamhatás volt, amely elsősorban az exportáló vállalatként működő cég főszámait érintette. A gyógyszerértékesítés növekedési adata az árfolyammozgások miatt minimális mínuszban zárt. Várakozásaik szerint azonban – az árfolyamok mostani stabilizálódásával – a második félévben már nem kell hasonló mértékű ellenszélre számítani mondta Orbán Gábor a Richter Gedeon Nyrt. vezérigazgatója a cég féléves eredményeit bemutató sajtótájékoztatón.
Kiválóan teljesít a tisztított EBIT és a Vraylar
Az alapfolyamatokat jobban megmutató, változatlan árfolyamon, árfolyamszűrten számolt mutatók kifejezetten biztató képet festenek:
-
A tisztított EBIT (üzemi eredmény) 3%-kal növekedett.
-
A szabad cash flow 26 milliárd forinttal bővült.
-
Az éves vállalásukat tartják: árfolyamszűrten magas egyszámjegyű árbevétel-növekedést, és ezt meghaladó tisztított EBIT-növekedést várnak az év egészére (amely a várakozások szerint több mint tíz százalékos tartományban alakulhat).
A növekedés egyik fő hajtómotorja továbbra is a Vraylar, pszichiátriai gyógyszer, amely a korábbi várakozásokkal ellentétben nem torpant meg, hanem továbbra is dinamikusan bővül. Ez érdemben hozzájárul mind a teljes árbevétel emelkedéséhez, mind a jövedelmezőségi mutatók javulásához.
A vállalat legfontosabb stratégiai mutatója – a központi idegrendszeri (CNS) üzletág nélküli alapfolyamatok üzemi eredményhányada – folyamatosan emelkedik. A cégvezetés magabiztosan jelentette ki, hogy az év végére ez a szám tovább javul, ezzel is közelebb kerülve a 2030-ra kitűzött 20%-os célhoz.
A Richter az európai hatóanyag-gyártás bázisa
A tájékoztató kiemelt témája a hatóanyag-gyártás szerkezetátalakítása volt. Európában a vegyipar és a hatóanyag-gyártás az elmúlt két évtizedben nagyrészt leépült és Ázsiába tevődött át. A Richter azon kevés európai bázisok egyike, amely megőrizte és fejlesztette ezt a tudásbázist – emelte ki Orbán Gábor.
A hatékonyság és életképesség növelése érdekében a vállalat az elmúlt három évben szinte teljesen leépítette a budapesti, Gyömrői úti hatóanyag-gyártást, és a technológiákat áttelepítette a dorogi telephelyre.
Részletes pénzügyi eredmények
Kovács László, vezérigazgató-helyettes a pénzügyi eredményeket ismertetve elmondta, a Richter Gedeon Nyrt. az első félévben a kedvezőtlen devizahatások ellenére is erős operatív teljesítményt nyújtott.
Azonos árfolyamkörnyezetben kalkulálva a vállalat árbevétele 8,7%-kal növekedett, ami a második negyedéves komoly gyorsulásnak, valamint az innovatív és biotechnológiai szegmensek kiváló szereplésének köszönhető. A kedvező alapfolyamatokra építve a gyógyszergyártó megemelte az egész évre vonatkozó várakozásait.
A pénzügyi beszámoló értékelésekor a cégvezetés hangsúlyozta: az erős forint okozta árfolyam-ellenszél ebben az időszakban körülbelül 9%-os hatást gyakorolt az eredményekre.
Ennek következtében a riportált tisztított üzemi eredmény (EBIT) növekedése 3%-ra mérséklődött, miközben azonos árfolyamon számolva a tisztított üzemi eredmény 21%-os szárnyalást ért el a második negyedévben. Az adózott eredmény végül 103,5 milliárd forint lett, amit az egyedi 32,5 milliárd forintos negyedéves árfolyamveszteség terhelt meg.
Erőteljesen húznak az innovatív üzletágak
Az egyes szegmenseket tekintve kiemelkedően teljesítettek a vállalat húzótermékei és stratégiájának kulcsterületei:
-
CNS (Központi Idegrendszer): A partnervállalat, az AbbVie által forgalmazott Vraylar értékesítése 19%-kal nőtt év/év alapon, hat hónap alatt megközelítve a 2 milliárd dollárt (az éves előrejelzés 4,1 milliárd dollár), ami jelentős royalty-bevételt hozott a Richternek. Ennél is dinamikusabb volt a saját márkás ReaGila, amely árfolyamszűrten 25%-os növekedést ért el.
-
Biotechnológia: Ugrásszerű, 30%-os árbevétel-növekedést produkált az üzletág az új termékek piacra vezetésének köszönhetően. Bár a szegmens a második negyedévben kismértékben veszteséges volt (-3 milliárd forint), a vezetés magabiztos abban, hogy az év végére már pozitív cash flow-t fog termelni, 2027 végére pedig teljesen önfenntartóvá válik.
-
Nőgyógyászat: Az üzletág 7,1%-os növekedést mutatott az első félévben, a második negyedévben határozott gyorsulással. A kulcstermékek (Rieco, Lanzato, Drovelis, Bemfola) erőteljesen bővültek, miközben az egyedi negyedéves profit margin 18,5%-ra emelkedett, megközelítve a 2030-ra kitűzött 20% feletti célt.
-
General Medicines (GenMed): Ez volt az egyetlen gyengébb terület, ahol az árfolyam-szűrt árbevétel 5%-kal (a riportált 10%-kal) csökkent, elsősorban az elmaradt influenza-szezon miatt. A harmadik negyedévtől azonban a trendek megfordulását várják.
Átalakuló KEKVÁK
Az esetleg állami tulajdonba kerülő közfeladatot ellátó közérdekű vagyonkezelő alapítványok, vagyis a KEKVÁK Richter vagyona kapcsán Orbán Gábor kifejtette,
az elmúlt 30 évre igaz az, hogy a mindenkori kormány tartotta magát ahhoz, hogy egy tulajdonos a sok közül és azokhoz a nemzetközi normákhoz tartja magát, amelyet elvárnak egy tőzsdei cégtől a befektetők. Arra számítok, hogy ez most is így lesz.
Ukrán, orosz piac
Az orosz gazdaság gyenge teljesítményt mutat, csak a védelmi ipar és a gyógyszeripar tud jó eredményt felmutatni – emelte ki Orbán Gábor. Az innovatív termékek dinamikusabb növekedése miatt az orosz és ukrán piac súlya arányaiban csökken a cégcsoporton belül, a Richter Gedeon Nyrt. továbbra is a régió stratégiai, hosszú távú jelenlétére épít. A szankciómentes gyógyszeriparban a cég nemcsak felvállalja a több mint 12 millió beteg folyamatos ellátását, de a vényköteles, innovatív készítményeivel új növekedési pályát nyithat Oroszországban.
A Richter vezérigazgatója szerint az orosz piacon jelenleg relatív csend és normális üzleti működés tapasztalható. Mivel a gyógyszeripar mentesül a szankciók alól, a nemzetközi versenytársak sem vonultak ki, sőt, némelyikük a Richternél is gyorsabb ütemben növekszik.
Az orosz hazai gyógyszergyártók megerősödése fokozódó versenyt teremt azokon a terápiás területeken, ahol a magyar vállalat is jelen van.
A vállalatvezetés hangsúlyozta, hogy az ukrán és az orosz piac egyaránt a Richter hagyományos, történelmi területei közé tartozik. A cég pontosan 72 éve van jelen a volt szovjet térségben, így olyan mély helyismerettel, beágyazottsággal és termékportfólióval rendelkezik, amelyre alapozva a jövőben is ellátja az ott élő mintegy 12 millió beteget.
Bár a csoport teljes árbevételén belül ezen régiók súlya fokozatosan mérséklődik – mivel a nyugati piacokon az innovatív szegmens lényegesen gyorsabban növekszik –, az orosz piacon egy meglepő és kedvező fordulat körvonalazódik.
A korábbi években Oroszországban kevésbé volt jellemző a szabadalmi oltalom alatt álló, innovatív készítmények kimagasló értékesítése. Ez a trend azonban megváltozni látszik:
-
A Reagila (skizofrénia és bipoláris depresszió kezelésére szolgáló készítmény),
-
a Riecco és a Bemfola (nőgyógyászati és termékenységi készítmények)
olyan növekedési és értékesítési perspektívát mutattak meg, amelyre korábban nem volt példa. A Richter vezetősége éppen ezért úgy döntött, hogy a következő években céltudatosan erőforrásokat csoportosít át az orosz piacra ezen innovatív készítmények felfuttatásának támogatására.
GLP-1 fogyasztó terápiák
A globális gyógyszeripar történetének egyik legnagyobb üzletévé nőtte ki magát a fogyasztó- és diabéteszgyógyszerek (GLP-1) piaca – hangsúlyozta a vezérigazgató. A jelenleg az Eli Lilly és a Novo Nordisk által dominált szegmensben a 2030-as évek közepétől nyílik meg az út a generikus változatok előtt. A Richter Gedeon Nyrt. nemcsak a gigászi piacból szeretné kivenni a részét, hanem a nőgyógyászati üzletágával való szinergiákra, valamint a vállalati kockázatok csökkentésére épít.
A Richter vezetésének értékelése szerint a GLP-1 receptor agonisták (mint a szemaglutid vagy a tirzepatid) piaca ma a világ legnagyobb termékcsoportja, amely nagyságrendjét tekintve még a napjainkban divatos mesterséges intelligencia boomját is felülmúlja. Mivel a szabadalmak a 2030-as években egymás után járnak le, a gyógyszeripar többi része már most gőzerővel készül a generikus/peptid változatok piacra dobására.
Mivel a hatóanyag- és készítménygyártás döntő része Ázsiába (Indiába és Kínába) tevődött át, a Richter stratégiai megállapodásokat kötött olyan kulcsszereplőkkel, mint az Adalvo és a Hetero csoport.
A megállapodások lényege, hogy a felek közösen fejlesztik a készítményeket és megosztják a költségeket, valamint a kereskedelmi területeket.
A magyar gyógyszergyártó a tágabb értelemben vett európai piac értékesítési jogait tartotta meg, ahol a partnerek nem rendelkeznek hasonló kiépített kereskedelmi infrastruktúrával.
A cégvezetés ugyanakkor reálisan látja a piaci kilátásokat: mivel egyes molekulák piaca akár a 70 milliárd dolláros nagyságrendet is elérheti,
óriási a tülekedés a generikus gyártók között. A szabadalmak lejárta után az árak drasztikusan le fognak esni, így a jelentős volumennövekedés sem tudja majd teljes egészében kompenzálni a bevételkiesést.
A GLP-1 készítményeknek a számszerű bevételeken túlmutató, komoly stratégiai értéke is van a Richter portfóliójában:
-
Ajtónyitó az orvosoknál: A generikus GLP-1 jelenléte javítja a Richter pozícióját az orvoslátogatások során. Ha a cég igennel tud felelni a gyógyítók igényeire ezen a kiemelt területen, az a teljes termékportfólió értékesítését támogatja.
-
Közvetlen kapcsolat a nőgyógyászattal: A GLP-1 felhasználók többsége nő. A súlycsökkentő és hormonális terápiák szorosan összefüggenek a nőgyógyászati kezelésekkel – legyen szó a meddőségi klinikákról (ahol a teherbe esés előfeltétele gyakran a súlycsökkentés) vagy a menopauza idején fellépő hormonális és testsúlyváltozások kezeléséről.
