November 28-án lehetett utoljára jegyezni még varázslatos indulóhozammal PMÁP állampapírt. Ha lemaradt akkor sincs baj, később is többet kap, mint az infláció, de nincs a kiemelt kamatprémium.
Magyarország, a magyar állam nagyon hisz a lakossági állampapírokban. Továbbra is számít a háztartásokra, ugyanakkor az állam, illetve az állampapír-kibocsátásokért felelős Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) azért nem akar óriási lúzer sem lenni.
Miről van szó?
A Prémium inflációkövetőn állampapírok a megelőző év átlagos inflációja alapján fizetnek kamatot. Ez egy igazságos rendszer, ha többet romlik a befektetők pénze, akkor magasabb kamatot is kapnak, ha kevesebbet, akkor a kamat is kisebb.
Most azonban van egy olyan egészen speciális helyzet, hogy 2023 és 2024 között óriásit csökken az infláció. Ha az idén 17,5 százalék lesz az éves átlagos infláció (ez még egy konzervatív becslés, a 18 százalék sem zárható ki), jövőre pedig 6-7 százalék, akkor lenne egy olyan év, amikor a befektetők kiszámíthatóan 10 százalékos reálhozamot (vagyis infláció feletti hozamot) érhetnének el a holtbiztos befektetéssel. Na ezt azért nem akarta az ÁKK sem.
Különféle állampapír sorozatok
Az ÁKK ezért bejelentett egy furcsa, amolyan „ideiglenes” intézkedést.
Az ígéret szép szó, ha megtartják úgy jó. Vagyis természetesen az ÁKK betartja a szavát. aki korábban vett tőle PMÁP-papírt, az jövőre is megkapja az éves átlagos inflációt meghaladó magas kamatot.
Különféle sorozatok voltak, de ez a prémium (vagyis amennyivel az infláció felett fizet az ÁKK) valahol 0,25 és 1 százalék között van általában, azaz, ha 17,5-18 százalék lesz az átlagos infláció, akkor
17,75 százaléktól akár 19 százalékig terjedhet az a kamat, ami 2024-ben ketyegni kezd a befektetőknek.
Ugyanakkor ennyire extra jó feltételekkel tényleg csak utoljára november 28-án, kedden lehet jegyezni, november 29-től új sorozat lesz már csak kapható.
Az új sorozat neve PMÁP 2032/I, ez
egy 8 éves futamidejű papír, amelynek az indulókamata 9,9 százalék, majd 2025-től visszatér a megszokott metódus, vagyis a kamat az előző éves infláció plusz 0,5 százalékos kamatprémium lesz. Sőt, aki kitartó, az az utolsó 3 évben 1 százalékos kamatprémiumot kap majd.
A hibrid kamatozás
A kibocsátó nem változtatja meg a már jól megszokott változó kamatozást, de az első évben, amikor ez neki nagyon kedvezőtlen lenne, bevezet egy fix, amúgy szintén viszonylag kedvező kamatot.
Miért pont 9,9 százalékot?
Vélhetően azért, mert utoljára (2023. októberi adat) ekkora volt az infláció, ne érezze úgy senki, hogy még az inflációt sem kapja meg lakossági befektetőként!
Valójában azonban ez a fix kamat is jobb lesz, mint az infláció, mert a magyar infláció még csökkenni fog, vagyis előretekintve a következő 12 hónapban nem 9,9 százalék lesz a pénzromlási ütem, hanem vélhetően inkább 5-6 százalék.
Az ÁKK nevet is adott ennek a konstrukciónak, ez a „hibrid” kamatozás, vagyis vegyíti a fix és a változó elemet. Ilyet már korábban is csinált.
Más kérdés, hogy korábban azért kellett a hibrid megoldást alkalmaznia, mert annyira meglódult felfelé az infláció, hogy senki sem vett volna a megelőző évi infláció körül fizető papírt.
A váltónap
A lakosság mindenesetre az új 2032/I sorozatot 2023. november 29-től vásárolhatja meg.
Most is lesz mennyiségi korlátozás, vagyis egy ügyfél, egy forgalmazónál maximum 25 millió forintos értékhatárig vásárolhat, ezzel az a nem titkolt cél, hogy az állam minél több embertől vegyen fel hitelt és a kisebb befektethető összegekkel rendelkezőknek is jusson a papírból.
A november 29-ig futó, vagyis utoljára november 28-án megvehető 2033/I PMÁP-sorozat viszont így kifut, véget ér. Akinek van ilyen, az boldog lehet vele, de újonnan már nem kapható.
Az ÁKK-tól lehet azt is tudni, hogy a finisben hatalmas érdeklődés volt, vagyis az történt, ami történni szokott. Mindig elolvashatjuk, hogy milyen alacsony a magyar lakosság körében a pénzügyi tudatosság, de mégis annyian eszméltek, hogy a megszokott mennyiséghez képest háromszor annyian vásároltak. Egy hét alatt 91,6 milliárd forint értékben fogyott a PMÁP-
Brutális kamatteher
Azt pontosan nem lehet megmondani, hogy az ÁKK ezzel az intézkedéssel mennyi kamatkiadást tud megfogni.
Inflációkövető állampapírban a 2023. novemberi adatok alapján több mint 6500 milliárd forintnyi lakossági megtakarítás fekszik. Ha ennek majdnem az ötödét elkezdi kamatként kitermelni a lakosság, az brutális kamatteher, még akkor is, ha azt csak 2025-ben kell kifizetni. Aki azonban időközben rámegy például a Webkincstár oldalára, az már folyamatosan látni fogja, hogy hol tart, vagyis aktuális értéken látható, hogy mennyit ér a lakosságnál található állampapír.
Nem lesz rossz érzés, hogy az ott PMÁP-ban található összeg majd minden hónapban 1,5 százalékkal nő, vagyis akinek van 10 millió forintja, az minden hónapban 150 ezer forintos értéknövekedést él meg.
